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北京时间6月18日，中国最大的二手消费电子产品交易和服务平台万物新生（爱回收）集团正式登陆纽交所，成为“中概股ESG第一股”，股票代码“RERE”。爱游戏投资从C轮开始连续两轮领投了万物新生融资，并在后来的融资中超比例加持，六年来爱游戏一路陪伴并帮助万物新生集团顺利度过了业务发展的关键阶段。本次交易定价为每股14美元，募资规模2.61亿美元，连同超额配售权发行股份，市值达36亿美元。

万物新生集团是一家“互联网+环保”类型的循环经济企业，旗下业务线包括爱回收（二手3C产品C2B回收平台）、拍机堂（二手3C产品B2B交易平台）、拍拍（二手优品B2C零售平台）及AHS Device（海外业务）等。

作为国内率先专注于大消费领域的投资机构，爱游戏投资致力于发现和投资具有持久价值的优秀企业，并作为深度投资者提供增值服务、成就伟大企业，最终为投资人创造出色的回报。

爱游戏投资合伙人李康林、魏国兴、副总裁陈汝娴与万物新生集团创始人兼CEO陈雪峰在上市敲钟仪式现场

万物新生集团创始人兼CEO陈雪峰回忆道：“2015年爱游戏的注资对于万物新生来说是非常关键也是印象非常深刻的一轮融资，当时万物新生的商业模式还是以针对C端的手机回收业务为主，有非常强的消费属性，而爱游戏对于消费行业的理解和洞察是非常专业的，所以在那个点上我们走到了一起。之后，爱游戏不仅仅是坚定的陪伴者，还能够设身处地站在企业的角度帮助思考和解决问题。”

“爱游戏无论是对我个人还是集团在战略层面都带来过非常大的启发和帮助”，陈雪峰补充道：“在爱游戏投资后不久我专程去深圳跟爱游戏CEO冯总请教过一次，甚至有一年开年会的时候特地请冯总到万物新生针对全员讲了一次品牌战略，这个对我们的帮助是很大的。”

爱游戏投资合伙人李康林表示：“热烈祝贺万物新生集团成功上市！十年前，陈雪峰抱持‘让闲置不用，都物尽其用’的初心创立了万物新生，并最早开拓了‘互联网+消费连锁’的全新模式，如今，集团实现了三条业务线的能力融合，形成了完整的一体化平台。在商业成功的同时，万物新生集团做所的事情本身也有巨大的社会效益，它通过互联网科技的手段、先进的供应链体系，为循环经济贡献了更多可持续的道路，让世界变得更加美好。”

爱游戏投资合伙人魏国兴表示：“我们在创始人身上看到的是执著坚韧和长期主义，在‘短平快’成为创业心法的移动互联网时代，陈雪峰敢于带领团队做难而正确的事，敢于在线下场景、技术投入、工厂建设等方面做‘重’的事情，敢于做当下不产生效果但长期来看非常有价值的事情，创始团队的战略定力以及超强的学习迭代能力让人敬佩，我们相信万物新生将持续在全球二手3C领域乃至循环经济领域取得更新、更大的成就。”

过去一年，万物新生集团业绩保持高速增长。根据招股书显示，截至2021年3月31日的LTM（过去12个月），公司整体营收56.80亿元，同比增长49.4%。自2020年Q1疫情缓和，万物新生营收增长加速，2020年Q2到2021年Q1四个季度，核心业务营收同比增长速度分别为45.6％、47.5％、50.9％、135.8％。

营收大幅增长的同时，万物新生集团的盈利能力也在持续提升。得益于业务规模化效应及提供包括检测及代运营在内的平台服务收入的增长，集团业务毛利率不断提升，2018年至2020年，平台收费率分别为0.5%、2.4%、4.1%，带动整体毛利率从2018年的14.1%提升至2020年的25.7%；与此同时，履约毛利率从2019年的2.5%大幅提升至2020年的12.0%。

通过“爱回收+拍机堂+拍拍”的业务组合，万物新生集团业务横跨产业链供需两端，服务覆盖从回收、检测、评级、定价到再销售的全流程，同时服务商家和消费者，打通C2B+B2B+B2C的全产业链闭环，推动行业的规模化、规范化和效率化发展，带来便捷、规范、高效的二手交易渠道。

经过十年实践，万物新生集团在行业内率先打通一体化平台，将供给端、处理端和销售端的能力进行串联与融合，形成飞轮效应。

在供给端，公司有包括爱回收和京东带来的优质且稳定的货源；在处理端，万物新生集团具有自动化、智能化的质检定级定价能力，让产品质量更有保障；在销售端，B2B平台拍机堂让产品实现高速流转，平均周转周期在3天内（行业平均时间为10天），B2C平台拍拍让商品直达C端，减少中间环节，提高利润空间。

具有飞轮效应的一体化平台能力释放，进一步构建了万物新生集团的核心竞争力。招股书数据显示，2020年Q2到2021年Q1四个季度，万物新生集团的核心业务营收同比增长速度分别为45.6%、47.5%、50.9%、135.8%。

由于二手3C产品非标性强的特点，导致行业难以规模化和标准化，市场一直呈现极度分散的状态。万物新生开放近十年积累的供应链能力，为商家提了供标准化的质检、定级、定价等平台服务，让交易更透明和便捷，这也为万物新生带来了新的增长引擎。

门店是万物新生集团连接C端重要的纽带。根据招股书，截至2021年3月31日，万物新生集团在中国172个城市开拓753家爱回收门店和2家拍拍门店，以及超过1500个自助服务站。

万物新生门店业务呈现高坪效和轻运营的特点，给用户提供良好的交易体验和其它增值服务，将获客、服务和品牌建设融合为一体。据了解，98%以上的爱回收成熟门店已实现盈利。

 爱回收是针对个人消费者的C2B回收业务，拍拍是针对个人消费者的B2C零售业务。招股书显示，万物新生集团2020年C端交易在GMV中的占比为41%；B端交易占比为59%。

京东是万物新生集团的长期战略股东，快手也于2021年5月对其进行投资。国内的中低线市场和广大的小镇青年，对于有品质保障的二手手机数码产品，有着旺盛的需求。拥有3亿日活、巨量下沉市场用户的快手，与京东双重加持2C业务，从销售端助力万物新生集团高速发展。

得益于打通全产业链闭环及“线上+线下”精准回收场景的打造，万物新生领跑二手消费电子回收行业。据CIC（灼识咨询）报告显示，在二手3C交易和服务领域，2020年万物新生集团的交易台数和GMV均位列中国市场第一名（均为支付成交数据，下同），并且高于行业内第二至第五名的总和。

在行业赛道上，万物新生所处的市场体量庞大。根据MobData研究院的数据显示，中国⼆⼿闲置年交易额从2018年起逐年增⻓，⾄2020年便已达到万亿规模。伴随着5G换机潮的到来及互联⽹⼿机回收平台的相继崛起，预计到2024年中国⼿机回收量将达20,370万部。作为行业内交易量及交易规模领先的企业，万物新生未来还有较大的增长空间，有望在万亿级别的规模市场中继续保持优势地位。

近年来，随着多重经济政策出台，循环经济和消费电子产品回收被国家高度重视，传统经济向绿色循环经济转型发展全面开启。万物新生集团秉承“让闲置不用，都物尽其用”的使命，一直致力于打造ESG(即“环境、社会和治理”)样本企业，包括通过研发隐私清除技术保障用户信息安全，通过延长电子产品的生命周期减少电子消费领域的碳排放和环境污染，以及通过打造供应链能力提升二手3C行业的规范化和规模化水平，促进行业可持续发展。

此外，自2018年起，爱回收会在回收的电子设备中筛选出一部分，通过公益捐赠的形式送给山村儿童用于学习。截至目前，已支持12所学校，展开课程超100节。

未来，万物新生将坚持企业初心，秉承“让二手商品流通全球，通过技术在全球范围内为二手行业创造更多价值”愿景，持续助力循环经济，将社会责任融入到商业实践中。